Вся електронна бібліотека >>>

Зміст книги >>>

 

ЕКОНОМІКА: Бізнес і фінанси

Фінансова академія при Уряді РФ

Інститут фінансового менеджменту Академії менеджменту і ринку

Операції з цінними паперами:

російська практика


Розділ: Право, бізнес, фінанси

 

Кредитування під заставу векселів

 

 

Кредитування під заставу векселів має певну специфіку, тому розглядається в даному розділі окремим параграфом.

Мета проведення операції

1. Підвищення надійності забезпечення позики. Видача позичок проводиться під заставу векселів:

кредитування під соло-вексель;

відкриття клієнтові спеціального позичкового рахунку, який забезпечується векселями.

При неможливості отримати повернення позики банк може заявити протест векселя і мати можливість безумовного наповнення вексельного зобов'язання аж до банкрутства клієнта. Проте, як вже згадувалося, дана процедура поки ще не до кінця відпрацьована в російській практиці.

2. Розширення сфери комерційного кредитування за рахунок іс

користування векселедержательского кредиту.

При векселедержательском кредиті власна кредиторська заборгованість оформляється векселями. При цьому отримувач векселя - постачальник товарів, виробник послуг або інша особа, яка є кредитором, мають можливість отримати кошти у банку векселедавця-боржника за рахунок відкритого йому кредиту.

3. Отримання додаткового доходу від переданих у забезпе

ня кредиту цінних паперів.

Передані в забезпечення цінні папери можуть бути використані банком, зокрема, враховані в ЦБ РФ (згідно з Листом ЦБ РФ від 04.10.94 №183-04).

4. Підвищення прибутковості операції кредитування.

Як правило, кредит за векселями, переданими у заставу, надається лише у розмірі 60-90 відсотків від їх вартості, тому стягнення вексельної суми у разі невиконання умов кредитного договору може принести певний ефект.

Ризики операції

Кредитний ризик

При кредитуванні під соло-вексель вексель відіграє клієнта роль забезпечення позики. Однак, на наш погляд, при достатності нормативної бази вексельного обігу правове забезпечення вексельного обігу не дає великих гарантій, ніж кредитні відносини (договір кредитування). Здавалося б забезпечення позики векселем, правова природа якого визначає безумовність і безспірність вимоги до боржника, є найкращою гарантією повернення кредиту, тому стає вигідною можливість використання векселі у тому випадку, якщо вексель буде більш ліквідним, ніж будь-який інший застава. Це реально настільки, наскільки розвинені операції Центрального банку по переобліку і перезалогу векселів, а також заставні операції на розвиненому ринку векселів, на якому чітко функціонують механізми забезпечення прав за векселем. Разом з тим сьогоднішня практика роботи з векселями показує, що гарантії, що надаються векселем, не вище, ніж гарантії за кредитом. Таким чином, подібне кредитування в сучасних умовах не знижує рівень кредитного ризику. Операційний ризик

Оскільки кредитування вимагає ретельного аналізу як форми векселя, так і фінансового стану емітента, не виключені помилки, пов'язані з прийняттям в забезпечення кредиту зобов'язань, що не мають чинності векселі, в результаті відсутності або неправильного оформлення будь-яких реквізиту.

 

Ефективність проведення операції

Жорсткість умов роботи в банківському секторі послуг вимагає насамперед від банку вдосконалення вексельно-кре-дитных операцій. Тому для підвищення ефективності цієї операції банк має опрацювати низку питань.

Терміни погашення векселів не повинні бути менше, ніж термін кредиту, в забезпечення якого надано вексель. Повинно бути передбачено погашення кредиту як мінімум за два дні до вексельного терміну, який, у свою чергу, повинен відповідати кругообороту коштів, забезпечують повернення позички. Емітент векселів повинен мати високий статус, серйозні гарантії надійності, одним словом, все те, що на західному ринку цінних паперів дозволяє їм присвоїти високий рейтинг. Для таких емітентів можна відкривати векселедержательский кредит. Оскільки, як вже зазначалося, векселі не надають додаткових гарантій порівняно із загальними умовами кредитування, тому їх застосування доцільно лише в тому випадку, якщо вони використовуються для здійснення платежів при виникненні тимчасової потреби в коштах в результаті нерівномірності, затримки надходження грошових ресурсів.

Як приклад можна навести схеми, що дозволяють фінансувати бюджетні програми при дефіциті місцевих бюджетів. Не секрет, що поява муніципальних цінних паперів пов'язано як з дефіцитом бюджету, так і з використанням несвоєчасно перерахованих коштів до бюджету. Економічний спад, інфляція обумовлені існуванням обох причин. Тому банк працює з муніципалітетом і під забезпечення векселів надає йому кредит. Таким чином, у підприємств, для яких основним джерелом фінансових ресурсів виступають бюджетні кошти і які при дефіциті бюджету були б приречені на невиплату заробітної штати, на фінансові труднощі і т. д., є можливість обміняти векселя на готівку. Чи подібні схеми представляють інтерес в сучасних умовах, коли негрошові платежі в бюджет заборонені.

Спрощено схема векселедержательского кредиту виглядає наступним чином:

1. Підприємства та організації отримують від векселя місцевої адміністрації в рахунок бюджетного фінансування та є векселедержателями.

2. Банк встановлює певний ліміт кредитування, в межах цього ліміту приймає до обліку вексель.

Таким чином, фактичним ссудозаемщиком виступає місцева адміністрація.

3. Банк отримує у погашення векселів від місцевої адміні

страции узгоджені за часом потоки платежів. Векселі в

векселедержательских кредити приймаються до обліку тільки в

розмірі вільного залишку кредиту.

В даній схемі використовуються банківські векселі, а векселі місцевої адміністрації. Незважаючи на очевидні переваги такого варіанти використання муніципальних векселів - відсутність резервування Банку Росії, особливою популярністю вони не користуються.

Технологія операції

При здійсненні кредитування першим і основним питанням є оцінка можливості відкриття кредиту. При цьому банк розглядає насамперед, наскільки господарсько-фінансове становище клієнта характеризує можливість своєчасного погашення кредиту, а також ступінь його кредитоспроможності.

Клієнт надає в банк заяву на відкриття кредиту і вексель, на якому в разі позитивного вирішення питання про видачу кредиту робиться відмітка «Валюта в заставу». Заява на отримання кредиту під застава векселя представляється зазвичай у банк, в якому відкриті основні рахунки підприємств і господарюючих органів, в тому числі розрахунковий (поточний) рахунок.

Полягає кредитний договір між банком і клієнтом. В ньому встановлюється максимальний розмір позики, розмір застави та співвідношення між забезпеченням і заборгованістю за рахунком, величина процента і комісії користь банку. У кредитній угоді обумовлюється право банку обертати на погашення боргу суми, що вносяться векселедавцями для оплати векселів, а при відсутності таких - виручку від реалізації товарів і послуг, що надходять на розрахунковий рахунок клієнта. Позики під заставу векселів бувають строковими, коли власник векселів зобов'язаний викупити їх у банку в заздалегідь установлений термін, або онкольными, тобто позиками до запитання, повернення яких банк має право вимагати в будь-який час.

Для клієнтів, векселі яких досить надійні, а їх емітент має солідну репутацію у банку, надаючи крім того і певні гарантії повернення позикових коштів, відкривається спеціальний позичковий рахунок у банку, в забезпечення якого передаються в заставу векселя. Природно, що векселі приймаються в забезпечення спеціального позичкового рахунку не на їх повну вартість: зазвичай 60-90 відсотків їх суми в залежно від розміру, встановленого конкретним банком, а також

в залежності від кредитоспроможності клієнта і якості поданих ним векселів. В залежності від цих факторів визначає банк співвідношення між розміром позики і забезпечення (суми наданих векселів). Позички оформляються без встановлення строку або до настання строку погашення векселів, що приймаються в забезпечення.

Здійснення подібної форми кредитування передує ретельне опрацювання питань. Природа спеціального позичкового рахунку як і рахунки до запитання передбачає гнучку форму кредитування. Тому в кредитному договорі поряд з загальними умовами розміру позики, відсотків, комісії на користь банку встановлюється вищий межа співвідношення між забезпеченням і заборгованістю за рахунком.

Банк здійснює кредитування за спеціальним позичковим рахунку, позичальник сплачує відсотки в порядку, встановленому за користування позиками банків. При використанні кредиту банк стежить за розміром його вільного залишку. Перед проведенням тих або інших платіжних операцій за рахунок позики по спеціальним позичковим рахунком банк перевіряє розрахунок наявного вільного залишку кредиту. Спеціальний позичковий рахунок є рахунком до запитання, так як безстроковість позики надає банку право у будь-який момент зажадати повного або часткового погашення, а також надання додаткового забезпечення по позичці. Так як кон'юнктура фінансового ринку схильна до коливань, а кредитування до запитання не обмежена строком, то у кредитному договорі передбачаються наступні права банку: підвищувати по свій розсуд, не повідомляючи клієнтів заздалегідь, суми відсотків і комісії в користь банку, дозволяти клієнтам заміну одних векселів до терміну їх погашення іншими. Слід відзначити, що фінансове становище клієнта банку також може змінитися. Тому банк згідно з укладеним договором може закрити рахунок і вимагати у будь-який час повного або часткового погашення заборгованості, надання додаткового забезпечення. Додаткової гарантією для банку є диверсифікація послуг, що надаються даним клієнту, так як в цьому випадку у договорі передбачається погашення заборгованості клієнта з сум, які належать даному клієнту і знаходяться у банку у зв'язку з іншими операціями клієнта, звертати на погашення боргу суми, надходять в оплату забезпечують облік векселів. Тому при відкритті кредиту за спеціальним позичковим рахунком під векселі позичальник надає банку у встановленому порядку зобов'язання, виконання яких є необхідною умовою для користування кредитом.

Погашення кредиту

Погашення позички може здійснюватися шляхом перерахування коштів за розпорядженням клієнта з його розрахункового рахунку або шляхом заліку платежів, що надійшли за векселями, що знаходяться в забезпечення кредиту від векселедавців. Якщо за спеціальним позичковим рахунком за рахунок вступників коштів утворюється кредитове сальдо, то банк нараховує відсотки на кредитові залишки в розмірі, встановленому за зберігання їх на розрахункових (поточних) рахунках. Сприяючи перетворенню капіталу з іммобільного форми боргових зобов'язань в мобільну форму ліквідних засобів, облік векселів і позики під заставу векселів сприяють прискоренню кругообігу грошових коштів і тим самим розширенню й активізації діяльності клієнтів банку.

 

«Операції з цінними паперами»

 

Дивіться також:

 

Торгівля на біржі Цінні папери Формування ринку цінних паперів Ринок державних цінних паперів Біржова торгівля Фондові біржі і Біржі біржова торгівля Торгівля на ринку ФОРЕКС Фінансовий менеджмент (курс лекцій) Фінансові ризики Управління фінансовими ризиками Фінанси і кредит. Управління фінансами Грошово-кредитна сфера Грошові операції