Вся електронна бібліотека >>>

Зміст книги >>>

 

ЕКОНОМІКА: Бізнес і фінанси

Фінансова академія при Уряді РФ

Інститут фінансового менеджменту Академії менеджменту і ринку

Операції з цінними паперами:

російська практика


Розділ: Право, бізнес, фінанси

 

Застосування векселів в експортно-імпортних операціях

 

 

Розглядаючи можливі операції банку з валютними векселями, слід врахувати, що відповідно до ст. 5 Закону «Про банки і банківської діяльності в РФ» банки можуть випускати, купувати, продавати і зберігати платіжні документи і цінні папір, здійснювати інші операції з ними як в рублях, так і в іноземній валюті». Чинне законодавство, регулює порядок випуску та обігу векселів в іноземній валюті, досить складно. Справа в тому, що поряд з нормативними актами, регламентують вексельний обіг на валютні векселі поширюються норми російського валютного законодавства.

Згідно з ними валютний вексель є платіжним документом в іноземній валюті, відноситься до валютних цінностей, а операції з валютними векселями розглядаються в якості валютних операцій. В 1 ст. Закону «Про валютне регулювання і валютному контролі» валютні операції визначаються як «операції, пов'язані з переходом права власності та інших прав на валютні цінності, в тому числі операції, пов'язані з використанням у як засобу платежу іноземної валюти і платіжних документів в іноземній валюті».

Банки, що мають генеральну валютну ліцензію ЦБ РФ, випускають валютні векселя відповідно до п. 1.5 і 1.6 цієї ліцензії. В п. 1.5, зокрема, комерційним банкам надається право випускати, купувати, продавати і зберігати платіжні документи і цінні папери (чеки, акредитиви, векселі, акції, облігації та інші документи), здійснювати інші операції в рублях і іноземній валюті.

Вексельне законодавство не вимагає отримання банками спеціального дозволу на випуск валютного векселя (за винятком валютної ліцензії) або реєстрації умов випуску. Тим не менш, ЦБ РФ рекомендує комерційним банкам повідомляти його про випуск валютних векселів. Зокрема, Інкомбанк щодо випуску власних валютних векселів отримав спецдальное лист ЦБ РФ (№28-6-12/585 від 23.05. 94 р.). Російським законодавством на звернення валютних векселів, на відміну від векселів в національній валюті, в даний час натожены серйозні обмеження:

1. Юридичні особи-резиденти РФ можуть придбати валютні векселі в межах наявних в їх розпорядженні валютних коштів або провести конвертацію рублів у валюту першого класу для купівлі валютних векселів.

2. Між юридичними особами-резидентами РФ використання валютних векселів допускається лише в суворо визначених випадках, передбачених «Основними положеннями про регулювання валютних операцій на території СРСР» (розд. 3.1).

3. Юридичні особи-нерезиденти можуть РФ передавати валютний вексель фізичним резидентам РФ тільки при оплаті виконуваних робіт і послуг.

4. Фізична особа-резидент РФ не може передавати валютний вексель іншому такому ж особі, оскільки розрахунки у валюті між фізичними особами на території Росії забороняються (інструкція про право придбання цінних паперів нерезидентами знаходиться в стадії обговорення).

 

Таким чином, в силу обмежень, що накладаються валютним законодавством, валютний вексель не може досить вільно звертатися на внутрішньому російському ринку, що значною мірою звужує сферу його застосування.

В експортно-імпортних операціях представляється більш ефективним використання валютних векселів підприємств, авальованих банком. Поширенню схеми залучення валютних ресурсів на основі використання в розрахунках з нерезидентом-контрагентом підприємства авальованого векселя підприємства сприяла наступна особливість системи лімітів, прийнятих зарубіжними банками: ліміт на кредитування конкретного російського банку не поширюється на облік його гарантійних зобов'язань за векселями, випущеними тими підприємствами, які мають гарну кредитну історію. Таким чином, в тому випадку, якщо в окремо ні підприємство-імпортер (див. 1, 32), ні його банк (див. 2, 32) не можуть розраховувати на отримання кредиту, але обидва мають прийнятний рейтинг, то авальований банком вексель може бути дисконтований фірмою-векселедержателем у закордонному банку за прийнятною ставкою.

Підставою операції є Лист Держбанку № 352 від

24 травня 1991 року, в якому передбачено, що для оформлення

комерційного кредиту можна використовувати валютний вексель

підприємства. Оплата вексельної суми провадиться в валюті.

Технологія операції

Російське підприємство-імпортер 1 являє вексель в банк, разом із заставою для оплати векселя.

Банк 2 авалює вексель номіналом вексельної суми S.

Поставка продукції на суму S-i, передача авальованого векселі на суму S.

Облік векселя на суму S-i - перерахування грошових коштів і індосамент векселя на користь іноземного банку.

Погашення векселя номіналом S.

Отримання коштів від підприємства в погашення заборгованості S+j.

Ризики операції

Відзначаючи ризики, що виникають при проведенні подібної операції, слід насамперед зазначити, що російське валютне законодавство суттєво ускладнює здійснення операцій по їх зниженню.

По-перше, у відповідності зі ст. 7-10 (розділ 1) і 6 ст. (розділ 2) Закону РФ про валютне регулювання і валютному контролі підприємство може эмиттировать валютний вексель на термін не більше 180 днів і тільки при наявності договору між підприємством і партнером-нерезидентом, що підтверджує надання/отримання фінансового кредиту в зв'язку з конкретними експортно-імпортними операціями.

По-друге, вивезення векселя за межі РФ можливий тільки за отримання спеціального дозволу ЦБ. Деякі зарубіжні банки готові врахувати фізично непредъявленный вексель. Тому таке обмеження різко звужує можливості використання даної схеми тими російськими банками та їх партнерами, які не готові йти на пряме порушення законодавства.

 

«Операції з цінними паперами» Наступна сторінка >>>

 

Дивіться також:

 

Торгівля на біржі Цінні папери Формування ринку цінних паперів Ринок державних цінних паперів Біржова торгівля Фондові біржі і Біржі біржова торгівля Торгівля на ринку ФОРЕКС Фінансовий менеджмент (курс лекцій) Фінансові ризики Управління фінансовими ризиками Фінанси і кредит. Управління фінансами Грошово-кредитна сфера Грошові операції