Вся електронна бібліотека >>>

Зміст книги >>>

 

ЕКОНОМІКА: Бізнес і фінанси

Фінансова академія при Уряді РФ

Інститут фінансового менеджменту Академії менеджменту і ринку

Операції з цінними паперами:

російська практика


Розділ: Право, бізнес, фінанси

 

Операція врахування векселів

 

 

Облік векселів полягає в тому, що векселедержатель передає (продає) вексель банку за індосаментом до настання терміну платежу і отримує за це вексельну суму за вирахуванням (за дострокове отримання) певного відсотка від цієї суми, тобто облікового відсотка. Таким чином, з позицій банка - це покупка будь-якого невласного векселя.

Мета проведення операції

1. Залучення клієнтури шляхом підвищення платоспроможності

ти клієнта, поповнення його оборотних засобів.

2. Отримання облікового відсотка або дисконту за ставкою не

нижче, ніж аналогічне короткострокове кредитування, але з більшої

гарантією, так як вексельне зобов'язання безумовне.

3. Розв'язка неплатежів, поліпшення фінансового стану клі

нтів банку.

Комерційний банк може бути зацікавлений в обліку векселів великих акціонерів банку, а також клієнтів, яким раніше були видані позики, для повернення яких банку необхідно поліпшити фінансове стан клієнта. Цілком можливо, що банк буде враховувати векселі тих клієнтів, з якими планує розширення співпраці. Тому цієї операції банки надають особливе значення. Як правило, умови її виконання визначають керівники і директори банків на основі тієї інформації, яка міститься в представленому до обліку в банк векселі. Він відображає сформовані відносини між учасниками вексельної угоди, а також між індосантами, фінансовий стан і кредитоспроможність яких аналізується перш, ніж вексель приймається до обліку. Особливо ретельно розглядаються питання платоспроможності основних боржників за векселем (векселедавця - по простому векселем і акцептанта або трасанта - по перевідному).

Можна розглядати операцію обліку векселя як одну з форм або розрахункового платіжного кредиту. І в тому, і в іншому випадку банк здійснює операцію обліку векселя, однак платіжний кредит надається векселедавцю, вексель якого і представляється до обліку. Розрахунковий ж кредит, наданий шляхом обліку векселя його держателем, буде погашати не то особа, яка його отримувало, тобто не ссудозаемщик, а особа, яка зобов'язана за векселем - векселедавець або акцептант.

Платіжний кредит оформляється векселем тоді, коли у клієнта банку немає коштів для оплати заборгованості або, наприклад, на передоплату постачання сировини. У цьому випадку підприємство виписує від свого імені вексель і передає його у комерційний банк, а той, у свою чергу, перераховує йому гроші за вирахуванням дисконту ( 29).

Розрахунковий кредит оформляється векселем тоді, коли підприємство продає банку будь вексель третьої особи, наприклад, отриманий їм в оплату поставки товару ( 30).

Облік векселя - одна з складних банківських операцій і таїть в собі багато ризиків.

Ризики проведення операції

По-перше, операція пов'язана з досить високим рівнем кредитного ризику, який проявляється в незабезпеченні векселя і можливо в неповерненні вексельної суми.

Забезпеченням векселів по перерахованим вище схемами є ще нереалізована продукція. Ризик незабезпечення може призвести до часткової (неповної) оплату вексельної суми або кредитів за векселем або затримки з виплату боргу за векселем, що суттєво знижує прибутковість операції обліку векселів.

Ризик неповернення як крайня форма ризику незабезпечення - може виникнути в зв'язку з тим, що у векселедержателя взагалі немає реальних активів, які арбітражний суд може стягнути на користь власника векселя.

Не менш значний і процентний ризик. Він чинності деяких особливостей даної операції може бути вище, ніж при простому кредитуванні платіжно-розрахункової операції. Особливість обліку векселів полягає в тому, що хоча дисконт встановлюється або стягується з векселедержателя-позичальника в момент обліку векселя, реальний платіж надійде лише в момент погашення векселі, тобто момент нарахування облікового процента і реального надходження грошових коштів в його оплату розділені в часі. Банк після обліку векселя стає його власником і не може змінити умови кредитування (обліку векселі). Клієнту видані гроші при обліку векселя, а відсоток залишається нереалізованим і можливі зміни ринкової процентної ставки в сторону її збільшення різко знижують прибутковість даної операції для банку.

У цій групі технічних ризиків слід виділити ризик постачання і ризик врегулювання розрахунків. Так як бланк векселя потребує перевірці, можливі помилки оператора - прийом до обліку векселів, формально не мають силу векселя.

Ефективність операції обліку векселів

 

Ефективність даної операції обумовлюється:

1) наявністю дієвих механізмів зниження ризиків операції:

а) оформляючи платіжний кредит урахуванням векселя тільки для

своїх клієнтів, фінансове становище яких добре відома

але і при наявності гарантії у вигляді, наприклад, пакету ДКО, при

належних клієнту;

б) оформляючи розрахунковий кредит урахуванням векселя, за це не

необхідно перш за все купувати комерційні торговельні вексе

ля, тобто векселі, видані під товарний борг; можна враховувати

векселі, що видаються клієнтам при відкритті акцептних креді

тов; не враховувати «дружні» векселі, які служать для за

отримання трасантом кредиту у третьої фірми. Облік векселів

не можна проводити, не маючи певної інформації про учасників

ніках операції. Необхідно цікавитися походженням

векселів і благонадійністю підписів на них, що дає можли

ність уникнути обліку «бронзових» векселів;

в) скорочуючи термін виданого кредиту. У середньому даний кредит надається на термін від 10 до 90 днів;

2) високою прибутковістю цієї операції для банку. Прибутковість встановлюється банком шляхом ділення номіналу векселя (Н) на дві частини: суми, що виплачується клієнтові - Р; дисконту на користь банку - D.

У всіх випадках розрахунки дисконту за векселем ускладнені.

3) диверсифікацією послуг, що надаються клієнтові. Платоспроможність підприємства - один з основних показників його фінансового благополуччя. З розвитком вексельного ринку і вдосконаленням техніки проведення операції можливе здійснення предъявительского кредитування, яке ефективно сприяє вирішенню цього завдання. Якщо підприємству не можна здійснити поставку своєї продукції за передоплатою або з оплатою негайно після поставки і воно змушено надавати комерційний кредит своїм покупцям і замовникам, то, природно, його необхідно зробити терміновим і платним, зажадавши в оплату векселя. Маючи вексель замість простроченої заборгованості покупця, підприємство може индоссировать його, тобто передати за індосаментом, сплативши їм власні фінансові зобов'язання, або врахувати його в банку, отримавши натомість дисконтну вексельну суму, або зберігати і пред'явити до оплати в вексельний строк, отримавши і вексельну суму і відсотки за векселем. Маючи портфель векселів, підприємство може керувати своєю ліквідністю та по мірі виникнення потреби в грошових коштах пред'являти векселя банкам до обліку. Однак для цього необхідно мати пред'явницький кредит в банку, який може бути одноразовим або постійним. Він відкривається банком кожному клієнту, який знаходиться у нього на розрахунково-касовому обслуговуванні, і враховує надходять векселя за обговореному кола векселів - векселедержателів. Попередньо банк оцінює можливість обліку векселя на основі аналізу даних про його емітента (акцептанте, авалисте). Операція обліку векселів банком лежить і в основі векселедержательского кредиту. Однак, якщо при кредиті предъявительском підприємство оформляє свою дебіторську заборгованість векселями, а потім отримує з допомогою обліку векселя в своєму банку грошові кошти, то при векселедержательском кредиті враховуються отримані векселі. Інакше кажучи, в забезпечення власної кредиторської за-

долженности надходять векселя, для погашення яких відкритий ліміт кредитування у банку векселедержателя.

Технологія проведення операції Економічний аналіз і встановлення ліміту обліку векселів

Банк встановлює для кожного клієнта, який отримує розрахунковий кредит шляхом надання векселів до обліку, ліміт, який може, у свою чергу, бути гарантований яким-небудь заставою. При цьому операція страхується двічі - одержаними векселями і заставою.

Банк має право враховувати власні векселі, якщо здійснює викуп виразно-строкового векселя до настання строку погашення, і векселя, випущеного третьою особою. Проте, якщо операція обліку проводиться за векселями інших емітентів, то необхідний аналіз кредитоспроможності векселедавця та інших осіб, які мають зобов'язання за векселем. Тому питання обліку невласних векселів повинен бути ретельно опрацьований як з точки зору збільшення витрат на цю операцію, так і з позиції наявності необхідних кадрів для її здійснення.

На основі даних аналізу керуючий банком спільно з кредитним комітетом або інші уповноважені особи визначають коло підприємств, чиї векселі приймаються до обліку, а також встановлюють розмір дисконту, який може бути різним у залежності від кредитоспроможності їхніх емітентів.

Перевіряються надійність і якість векселя, прийнятого до обліку.

Технологією дисконтування векселя в банку повинна виключатися можливість прийняття до обліку незабезпечених векселів, що гарантується організацією чітких дій контролюючих систем всередині самого банку. Векселедержатель, який має намір врахувати вексель, звертається у відділ цінних паперів банку і надає: бланк векселя, довіреність, заява, паспорт.

Налагоджена технологія передбачає врахування векселів надання їх в банк при реєстрі, форма бланка якого уста-

навливается банком. Записи по перерахованих в реєстрі векселями звіряються з реквізитами доданих векселів. За прийнятим з реєстром векселі пред'явникові вручається квитанція, якщо їх облік не може бути здійснений у день прийому. Векселі, що опинилися при перевірці незадовільними, викреслюються з реєстру.

Відділ цінних паперів перевіряє справжність бланка векселя, безперервність ряду індосаментів, відповідність пред'явлених документів реквізитами векселя і індосаменту. У разі сумніви в справжності бланка векселі може бути проведена експрес-перевірка бланка векселя.

Розрахунок вексельної суми

Відділ цінних паперів виробляє розрахунок вексельної суми на дату прийняття векселя до обліку, який зазвичай забезпечується комп'ютерної програмою.

За облік векселя банк стягує обліковий відсоток, ставка якого встановлюється самим банком. За інкасування іногородніх векселів стягуються порто (поштові витрати) і дорто (комісія іногороднім банкам за інкасування векселів). Слід зазначити, що кожен банк встановлює обліковий відсоток самостійно і має право його диференціювати в залежності від кредитоспроможності позичальника.

Ставка відсотка може диференціюватися в залежності від кредитоспроможності. При цьому операції обліку векселів передує економічний аналіз, здійснюваний фахівцями банку, експертами, визначальними якість векселя на основі детального аналізу фінансових звітів підприємства, стану основних і оборотних коштів, платіжної дисципліни та т. д.

Оформлення операції

Якщо клієнт згоден врахувати вексель за запропонованим банком облікової відсотку, а банк позитивно вирішив питання про можливості обліку векселя, то в самих векселях здійснюється препоручительский індосамент. Крім того, на лицьовій стороні врахованих векселів ставляться штампи «Враховано», «Платіть», «За наказом банку». На лицьовій стороні векселя і в реєстрах проти запису кожного векселя проставляється порядковий номер векселі, що ведеться з початку року в спеціальній книзі обліку, яка використовується для різного роду довідок.

У практиці російських банків операція врахування векселів супроводжується укладанням договору на надання облікового кредиту, все пункти якого максимально формалізовані.

Після цього співробітник відділу цінних паперів виробляє заповнення нижньої частини заяви. Співробітник відділу цінних паперів направляє в бухгалтерію розпорядження встановленої форми і обидва бланка заяви. В бухгалтерії на бланку заяви ставиться підпис бухгалтера, після цього один примірник зберігається у банку, а інший видається векселедержателю. Бланк векселі приймаються до обліку та перераховуються гроші на відповідний рахунок. Платіж та розрахунки за векселем здійснюються за реквізитами, вказаними в розпорядженні, зазвичай протягом двох днів з моменту пред'явлення векселя.

Пред'явлення векселя до оплати

Врахований вексель є власністю банку, і ризики, пов'язані з його оплатою, повинні переходити від держателя, який урахував вексель, до банку. Однак у практиці російських банків операція врахування векселів супроводжується укладанням договору на надання облікового кредиту, все пункти якого максимально формалізовані і таким чином банк не приймає на себе ризиків.

При класичній постановці операції обліку вимагається організація роботи по отриманню платежу. Врахований банком вексель може бути пред'явлений до оплати:

до настання терміну платежу по безумовно-терміновим векселями. У цьому разі особа, яка зобов'язана за векселем, має право вимагати повернення відсотків за час, що залишився до закінчення терміну платежу за векселем час узгодженій з банком ставкою;

в призначений термін платежу - за дисконтними векселями можна отримати тільки суму векселя, а за процентними, в яких вказано відсоток ставки, та суму процентів, яка виплачується при погашенні. Слід врахувати, що відсотки по безумовно-строковими векселями вважаються не написаними.

Для своєчасного отримання платежу за врахованими векселями відділ веде нагляд за строками настання платежів за векселями. З цієї метою на кожне число складається спеціальна відомість у двох примірниках, в яку вносяться дані векселів, терміновими на це число. Зазначаються: порядковий номер векселя з книги їх реєстрації банком; найменування векселедавців і пред'явників; сума кожного векселя. Векселя при оплаті видаються платнику.

Протест векселів

Не сплачені в призначений термін векселя повинні бути передані нотаріусу для протесту обов'язково в один з двох робочих днів, наступних за неплатежем. Нотаріус опротестовує вексель. Якщо після протесту векселя особа, яка зобов'язана за векселем, що здійснює платіж, то банк крім вексельної суми стягує з платника шість відсотків річних за час прострочення, а також витрати по протесту. Безумовно, такий відсоток набагато нижчі, ніж існуючий ринковий, тому дуже невигідно приймати такі векселі як з індосаментом, так і до обліку. Природно, до обліку не будуть прийматися векселі, якщо їх емітент раніше коли-небудь припускав вексель до протесту. Особливості російського вексельного ринку обумовлюють доцільність моніторингу якості векселі, яке по мірі проходження вексельної ланцюжка може змінюватися.

Банк може прийняти платіж за векселем, вже відправленої їм до нотаріуса для вчинення протесту і ще не поверненого нотаріусом банк. У цьому випадку, прийнявши належну суму, банк вручає платнику лист до нотаріуса про видачу векселя безкоштовно пред'явникові листа.

На вимогу платника банк робить на векселі відмітку про тому, від кого саме надійшов платіж за векселем. При отриманні платежів банками-кореспондентами останні повідомляють банк, який видав доручення про отриманні платежу, спеціальним авізо, у якому зазначаються номери векселів, місце платежу, найменування платника, сума, дата платежу.

 

«Операції з цінними паперами» Наступна сторінка >>>

 

Дивіться також:

 

Торгівля на біржі Цінні папери Формування ринку цінних паперів Ринок державних цінних паперів Біржова торгівля Фондові біржі і Біржі біржова торгівля Торгівля на ринку ФОРЕКС Фінансовий менеджмент (курс лекцій) Фінансові ризики Управління фінансовими ризиками Фінанси і кредит. Управління фінансами Грошово-кредитна сфера Грошові операції