Вся електронна бібліотека >>>

Зміст книги >>>

 

ЕКОНОМІКА: Бізнес і фінанси

Фінансова академія при Уряді РФ

Інститут фінансового менеджменту Академії менеджменту і ринку

Операції з цінними паперами:

російська практика


Розділ: Право, бізнес, фінанси

 

Брокерські операції дилерів по розміщенню коштів в ДКО і ОФЗ-ПК

 

 

Мета проведення операції

Брокерські послуги по розміщенню коштів клієнта на ринку ДКО здійснює банк-дилер з метою:

1) розширення клієнтури.

Хоча, як правило, залучаються «дрібні» клієнти, вкладають незначні суми в ДКО. Співпраця з ними може бути корисно банку і може бути основою для диверсифікації операцій;

2) стимулювання персоналу.

Так, вкладення в ДКО привабливі не тільки для юридичних, але і для фізичних осіб, тобто клієнт по брокерським операціям з облігаціями може бути працівником банку або акціонером. Слід зазначити, що і в першому, і в другому випадку банк зазвичай не порушує діючих норм - відкриває клієнту рахунок Депо в субдепозитарии свого дилера і таким чином забезпечує клієнтові одержання податкових пільг за операціями з ДКО і ОФЗ-ПК;

3) отримання кредиту під заставу ДКО і ОФЗ-ПК, придбаних

на кошти клієнтів.

У цьому випадку облік клієнтських облігацій здійснюється за на рахунку Депо банку-інвестора, що здійснює брокерське обслуговування, і клієнт втрачає передбачені пільги по оподаткуванню.

Ризики операцій

Дана операція передбачає подвійне посередництво для клієнтів. Для того, щоб банк-інвестор міг виконати свого доручення клієнта, йому необхідно мати або укласти договір з одним з дилерів. Ринкова ситуація диктує фіксовані умови оплати дилера незалежно від того, кошти це банку-інвестора або його клієнта. Отже, клієнту будуть встановлені комісійні вище, ніж при договорі безпосередньо з дилером. Однак, як правило, розмір комісійних не настільки високий. Тому об'єктивно для банку-інвестора за клієнтськими операціями існує лише можливість отримання доходу нижче середньоринкового.

Розширення числа дилерів не залишає надії на залучення серйозних клієнтів банкам-інвесторам, якість обслуговування у яких значно нижче. Так як для клієнта практично завжди вигідніше обслуговуватися у дилера, ніж у інвестора, то ринок цих послуг дуже вузький і має тенденцію до скорочення.

Ефективність операції

Як вже зазначалося, дана операція характеризується низькою ефективністю, якщо не має інших, крім вищесказаних, результатів. Банк-інвестор може підвищити ефективність операції:

консолідацією малих обсягів коштів клієнтів, розмір кожному клієнту не дозволяє працювати з дилером, об'єднуючи їх;

здійсненням якісних послуг з управління, наданням консалтингових послуг.

 

Технологія операції

Укладення договору на довірче управління коштами клієнтів (іноді вони називаються «трастовими» договорами).

У відповідності з укладеними договорами на брокерське обслуговування клієнту відкривається лицевий рахунок.

Перерахування клієнтом коштів на рахунок. Акумулювання перерахованих клієнтами сум та перерахування їх дилера на купівлю облігацій, згідно з договором банку-інвестора з дилером.

Потім кошти клієнта резервуються на «торговому субрахунку» рахунки Депо «В», який служить для обліку коштів, що надходять від інвесторів для покупки облігацій на ММВБ.

Здійснення контролю за рухом коштів

Технологія даної операції повинна забезпечувати контроль за депонуванням коштів клієнта до початку виконання договору. Контроль за залишком коштів на окремому особовому рахунку клієнта дозволяє виконати заявку на купівлю облігацій тільки при наявності коштів на рахунках клієнта. Система внутрішнього контролю банку має виключати можливість проведення операції при відсутності грошових коштів або обумовлювати спеціальні умови здійснення такої операції.

Слід вважати неприпустимим виникнення за рахунками клієнта дебетового сальдо в результаті виправних проводок за бухгалтерії, які здійснюються після виявлення помилки-

пліч у звіті дилера, і відсутність контролю за станом рахунку клієнта.

Розрахунки по даній операції передбачають виплату клієнтові доходу, зазвичай у формі встановленого відсотка, повернення інвестованої суми після закінчення строку договору, а також подання:

звітної документації для цільна бухгалтерського обліку та оподаткування коштів клієнта;

звіту для інформування клієнта про здійснення операцій з його засобами та аналізу прибутковості операцій, якщо це було передбачено договором.

 

«Операції з цінними паперами» Наступна сторінка >>>

 

Дивіться також:

 

Торгівля на біржі Цінні папери Формування ринку цінних паперів Ринок державних цінних паперів Біржова торгівля Фондові біржі і Біржі біржова торгівля Торгівля на ринку ФОРЕКС Фінансовий менеджмент (курс лекцій) Фінансові ризики Управління фінансовими ризиками Фінанси і кредит. Управління фінансами Грошово-кредитна сфера Грошові операції